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燕塘乳业:广东农垦资产整合存想象空间 增持评级

本站网址:http://lysyjx.cn时间:2015-7-22发布:牵引机车厂家作者:好美旺点击:35次
牵引机车厂家

  [摘要]

  本陈述导读:

  公司正积极扩张产能和完美低温渠道,业绩you望坚持平稳增添。农垦转变加速,自己们觉得年夜股东广东农垦you可能经由公司上市平台完成资产整合,公司价值存想象空间。

  投资要点:

  投资倡议:初度袒护,倡议增持。公司正积极扩张产能和完美低温渠道,主业you望平稳增添,且作为广东农垦旗下独yi上市平台存zai整合想象空间。展望2015、16年eps为、元,给以目de价元(对应2015年倍ps)。初度袒护,给以“增持”评级。

  发力高毛利产物及原奶成本下行,公司整体毛利率晋升可期。1)预期公司将继续奉行分歧化竞争计谋,花式奶、乳酸菌乳饮料deng高毛利产物占比you望持续晋升;2)预期原奶价钱zai2015q4前仍处低位,公司2015年仍可受益于原奶成本下降,整体毛利率you望进yi步晋升。

  积极扩张产能并完美低温渠道,助力晋升公司市占率。1)公司正积极推进ri产600吨消费线项目,估量2016年下半年起将you用缓解产能瓶颈;2)公司打算于2018年前树立550间专营店及50间送奶效劳部(其中64%资本集中于珠三角di域),渠道完美you望助力公司完成10%以上di销量增添,晋升市场据you率。

  农垦转变加速,公司作为广东农垦属下独yi上市平台,存zai资产整合想象空间。公司实践节制人广东农垦为农业部直属企业,现you土di341万亩,资产300亿元,财富触及蔗糖、畜牧、粮油deng。跟着农垦转变预期强化(转变文件you望于7月出台,转变标de目de搜罗股份制打造财富集团、经由上市优化机制、全财富链deng),自己们觉得广东农垦you可能经由公司上市平台完成资产整合,公司价值存想象空间。

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